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2024年1-3月汽车行业收入2.2万亿，增6%、利润1040亿增32%、利润率4.6%

测评之心
车贷优惠
2024-04-29
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注：本分析文章仅代表崔东树个人观点，如有异议，请留言。

一、核心数据观点

随着宏观组合政策不断加大，市场需求持续恢复，工业生产较快增长，叠加春节因素的低基数，规模以上工业企业效益继续改善。2024年1-3月的汽车行业收入22483亿元，同比增6%；成本19642亿元，增6%；利润1040亿元，同比增32%；汽车行业利润率4.6%，相对于整个工业企业利润率4.9%的平均水平，汽车行业仍偏低。随着车市生产规模扩大，PPI下行，上游碳酸锂成本下降，车企利润总体稍有改善。

2024年1-3月的汽车行业在低基数下的产销较好，但由于竞争压力大，利润主要靠出口和高端豪华，其它大部分企业盈利下滑剧烈，部分企业生存压力加大。由于燃油车仍有盈利，但萎缩较快；新能源车高增长，但亏损较大，矛盾压力较大。因此中央及各级政府稳定汽车生产，积极稳定燃油车消费，汽车行业总体形势稳中向好。

2023年汽车行业利润总体表现不强，销售利润率仅有5%，较历史正常水平下降较大。2024年1-3月份，汽车行业销售利润率仍处历史低位。1-3月的汽车利润率4.6%。

由于汽车行业的产销基本是一致的，差距不大，因此我们借用国家统计局产量测算单车经济指标。

3月总体工业企业单位成本较稳。大宗商品价格低位运行，中下游行业原料成本压力有所减轻。汽车行业产业链的总体单车收入33.9万，产业链单车利润1.6万。

二、具体分析

1、各类经济体的收入和利润结构

1—3月份，规模以上工业企业实现营业收入30.96万亿元，同比增长2.3%；发生营业成本26.38万亿元，增长2.5%；营业收入利润率为4.86%，同比提高0.09个百分点。总体工业领域的收入增长平稳，利润表现也是相对不错，其中近几年的国有企业的收入和利润波动较大。民营企业的表现要稳健很多，但利润偏低。

注意：基础数据解读

规模以上工业企业利润总额、营业收入等指标的增速均按可比口径计算。报告期数据与上年所公布的同指标数据之间有不可比因素，不能直接相比计算增速。其主要原因是：（一）根据统计制度，每年定期对规模以上工业企业调查范围进行调整。每年有部分企业达到规模标准纳入调查范围，也有部分企业因规模变小而退出调查范围，还有新建投产企业、破产、注（吊）销企业等变化。（二）加强统计执法，对统计执法检查中发现的不符合规模以上工业统计要求的企业进行了清理，对相关基数依规进行了修正。（三）加强数据质量管理，剔除跨地区、跨行业重复统计数据。根据国家统计局最新开展的企业组织结构调查情况，2017年四季度开始，对企业集团（公司）跨地区、跨行业重复计算进行了剔重。（四）“营改增”政策实施后，服务业企业改交增值税且税率较低，工业企业逐步将内部非工业生产经营活动剥离，转向服务业，使工业企业财务数据有所减小。（五）根据第四次全国经济普查单位全面清查结果，对规模以上工业企业调查单位进行了核实调整。

2、收入利润结构变化

目前看国有企业表现很好，收入和利润占比持续增长，外资和私营企业的销售利润走势偏低。

营业收入的利润率指标也是采矿业和国有企业两个层面表现很好，私营企业利润率很差，制造业的利润占比近期下降稍大。

三、具体行业分析

1、采矿业利润远好于下游