赛力斯官宣入股华为车BU，长安又被“冷落”了？

在所有人都在屏息以待长安与华为合作的最终协议出炉时，赛力斯忽然以一纸公告“捷足先登”，抢走了华为车BU合作伙伴的大半风头。

7月28日，赛力斯发布晚间公告称，公司拟投资深圳引望智能技术有限公司，即华为车BU业务独立后成立的全资子公司。具体投资额、交易方式、交易价格需以双方签订的最终交易文件为准。

消息一出，自收购华为问界商标后便“跌跌不休”的赛力斯股价终于迎来回暖，7月29日以5.32%涨幅收盘。然而，引望的另一大“预备股东”长安汽车，却在消息传出后经历了连续两日的下跌。

与华为的合作进展也再次成为了两家公司业务讨论区的关注重点。从与华为共同创建合资公司，到华为组局、长安投资的参与模式，再到迟迟未能签订的最终文件，长安与华为之间的合作，似乎依然在经历着漫长的磨合期。

谁是“第三个和尚”？

“一个和尚挑水喝，两个和尚抬水喝，三个和尚没水喝。“1月16日，在2024长安汽车全球伙伴大会上，长安汽车董事长朱华荣首次对外披露了与华为成立合资公司的进展。

此时距离长安汽车与华为签订合作备忘录已经过去一个多月。

而朱华荣所透露出的重点信息只有一个，那就是长安要做华为的唯一：“这一轮一定是整车企业长安和华为先把这个车拉起来，高速地开起来，让它真正成为一个公用的平台，然后再向社会其他的整车企业和社会各界来开放。”

然而，这与华为的想法存在不可调和的矛盾。在朱华荣表态之前，华为已经率先向赛力斯、奇瑞、江淮、北汽发出股权开放邀请，甚至隔空喊话同为央企国家队的中国一汽集团加入。加入的企业越多，长安的存在感就越弱，这笔生意对于长安来说也就越不划算。

然而，从另一方面来看，长安从主观与客观上都很难成为华为智能汽车业务的唯一。

根据业内人士透露，华为拟成立的智能汽车系统及部件公司向投资者出售股权后,估值可高达2500亿元人民币，而这意味着长安以及背后的兵装集团想要持有40%股权也需投入一笔巨款，即使长安“不差钱”，这样的投资规模对于谨慎的央企而言都不是一件容易的事。

更重要的是，在今年4月以前，华为车BU业务与绝大多数其他新能源汽车业务品牌一样，处于持续亏损的境地中，这对长安参股构成了更多阻碍：投入究竟多久能见回报，华为智能汽车业务到底值不值这个钱，都是朱华荣下注前要考虑的问题。

而在4月之后，华为车BU开始扭亏为盈，利润指标一路水涨船高。长安汽车也旋即对合作透露出了不一样的口风。在5月份的股东大会上，朱华荣再谈与华为的合作，这一次他没有对合作对象展现出过多“说教”，而是满面春风地表示好事将近，请大家等待好消息。

不过，付出和回报总是成正比的。在华为车BU盈利之后，长安所处的位置也就更加被动。相比之下，赛力斯不仅在鸿蒙智行系列中扛起了销量大旗，还在关键时刻出资出力，指哪打哪，在华为心目中的重要性与日俱增也是情理之中。而长安对于华为而言，反而更像是 “第三个和尚”了。

留给长安的蛋糕还有多少？

毫无疑问，此次赛力斯官宣参与投资华为引望，对于长安汽车及其股民来说并不是一个好消息，而它所带来的一个更加现实的问题是，引望未来的股权分配究竟走势如何？更进一步地说，华为智能汽车这块蛋糕，长安还能吃到几分？

首先，在赛力斯所发布的公告中，对投资引望的描述是：“若本次交易完成，引望将成为公司参股子公司。”由于参股低于5%不符合成为参股子公司条件，这也意味着赛力斯所占股比将不少于5%，大概率在10%或以上。这也与此前外界判断其对引望只进行“象征性入股”的猜测有所出入。

赛力斯参股比例达到5%-10%，则长安汽车的参股比例也大概率不会达到此前预测的40%，毕竟，华为目前需要保持至少51%的控股权，而赛力斯官宣之后，其他三界的参股日程也必将提速。

因此，外界对长安所占股比的猜测普遍集中在15%-25%之间，尽管仍然有很大概率成为引望第二大股东，但与占比近半相比，长安在新公司的地位与话语权显然会发生较大转变。相比手握多项专利，能够以技术参与华为引望未来发展的赛力斯而言，长安目前所能提供的价值还主要集中在投资的单一层面。

更重要的是，在长安与华为的合作中，作为华为汽车业务带头人的余承东并非主力，更加低调保守、在华为内部title更高的轮值董事长徐直军才是推动华为与长安合作的关键人物。从阿维塔的成立到与长安签订合作备忘录，徐直军对长安与华为合作的大力推动，也被外界看做是其制衡车BU业务走向的一种方式。

因此，长安汽车在与华为的合作中所面临的不确定性是多方面的。但归根结底，最大的阻碍依然来自其本身。一次次在合作关键节点上的犹豫以及来自长安高层暧昧不明的态度，最终让长安失去了先手优势。

可想而知，在引望后续的发展中，长安成为华为车BU嫡系，在生态中扮演特殊角色的可能性，很难达到预料的高度。

写在最后：

根据外界对引望的判断，公司在落地后有望随着鸿蒙智行业务的发展而实现价值的水涨船高，假如在5年内实现IPO上市，则有望为股东带来超4倍的投资回报。

从这一点来看，长安汽车的这笔投资依然大概率有望获得可观的收益，而在接下来的8月，二者协议的正式落地也将带动长安汽车股价迎来一波利好增长期。但这些对与长安来说还不够，通过与华为的合作，为长安高阶新能源产品赋能，才是它真正想要的收获。为实现这一点，长安还需释放更多诚意。